CPI 超预期 90% 加息概率，BTC 抗跌背后的隐忧

据 Woofun AI 消息，在周二公布的美国通胀数据超出预期以及杠杆头寸集中清算的双重压力下， 展现出罕见的韧性，24 小时内跌幅控制在 1% 以内。这种抗跌表现引发了市场对于其内在支撑力度的深层质疑：这究竟是资产本身具备的避险属性体现，还是仅仅源于短期卖压的暂时性枯竭？芝加哥商品交易所（CME）的 FedWatch 工具数据揭示，上个月消费者价格指数（CPI）涨幅达到 0.4%，高于市场预期，这一宏观利空直接导致交易员定价美联储上调利率 0.25 个百分点的概率高达 90%。

在此背景下，BTC 价格在周二一度下探至约 72,700 美元，随后回升至 74,700 美元附近交易。

Woofun AI 整理数据显示，尽管现货价格波动有限，但衍生品市场经历了剧烈震荡。期货交易商承受了最沉重的打击，清算金额激增 288%，总额达到 7.25 亿美元。

与此同时，ETF 市场的抛售节奏出现微妙变化：虽然美国比特币现货 ETF 在周二再次录得 9,500 万美元的净流出，这是连续第四天出现资金外流，但流出规模已显著收窄，远低于周一的 2.01 亿美元、周五的 4.12 亿美元以及周四的 4.3 亿美元。稳定币市场的流动性紧缩同样不容忽视， 发行的 在 60 天内的市值缩水 66 亿美元，创下自 2022 年数据记录以来的最大单期跌幅，这一跌幅更是 4 年前 FTX 倒闭事件后跌幅的两倍有余。市场评论指出，本轮行情中的每一次反弹均依赖稳定币推动，而衡量美国市场需求的 Premium 已连续 30 天处于负值区间，显示本土需求持续疲软。

从技术面与周期指标来看，BTC 价格目前徘徊在 CryptoQuant 计算的 200 日移动平均线附近，约为 73,200 美元，该机构认为此水平是区分轻微回调与深度回调的关键分水岭。

然而，BTC 价格仍低于 76,400 美元的 365 日平均线，CryptoQuant 强调，只有重新收复这一水平，市场才能确立看涨态势。作为衡量市场周期强度的 Bull Score 指数，已从 10 月 13 日的 90 点大幅回落至 20 点，这一数值与 2025 年 4 月市场即将见底时的水平持平，但该机构同时警告，相同的信号也可能预示着更深度的回调。

相比之下，传统股市表现强劲，受 CoreWeave 财报超预期提振，纳斯达克 100 指数期货上涨 1.7%。期权市场方面， 平台上 11 月 27 日到期的 10 份最活跃 BTC 合约中，有 8 份为执行价格在 69,000 美元至 74,000 美元区间的看跌期权，但其隐含波动率仅维持在 36% 至 38% 之间，表明交易商虽在买入保险防范下跌，但并未陷入极度恐慌。BRN 分析师指出，BTC 当前亟需的是'真正的买盘，而非侥幸因素'。

值得注意的是，其他加密资产的表现则更为严峻。图表数据显示， 在周 K 线图上已完成趋势反转，自 1,720 美元附近出现看跌的 RSI 背离信号后，本周跌幅已达 19%，当前价格接近 980 美元。距离 0.618 斐波那契比例水平与 50 周指数移动平均线的交汇点（约 680–700 美元）仍有相当大的下跌空间，该区域被视为真正的支撑位。

尽管 RSI 数值正在向中间水平靠拢，似乎即将进入调整阶段，但整体市场结构仍显脆弱。这是继宏观数据利空与稳定币流动性收缩之后，市场面临的又一次严峻考验，若无法获得实质性买盘介入，深度回调的风险将进一步放大。