Jane Street MSTR 持仓增 54%，期权对冲规模超三倍

据 Woofun AI 消息，交易巨头 在第三季度对（，股票代码 ）进行了显著加仓，其持仓量激增 53.8%，截至 9 月 30 日持有 4,119,097 股。

这一数据源自该机构周四提交的 13F 文件，揭示了大型做市商在比特币代理股上的激进布局与复杂对冲策略。值得注意的是，尽管股票持仓大幅上升，但 Jane Street 同期持有的期权规模更是股票持仓的三倍有余，暗示其核心动机可能并非单纯的方向性投资，而是服务于庞大的做市与风险管理业务。

这种'股期分离'的持仓结构，为解读机构资金在加密相关资产中的真实意图提供了关键线索，也引发了市场对其后续操作方向的密切关注。在 11 月 16 日的披露截止日期前四天，美国证券交易委员会（）于东部时间下午 4 点 04 分正式接受了这份报告，标志着这一季度机构持仓数据的初步定格。

深入剖析 Jane Street 的持仓细节，可以发现其股票价值与期权对冲规模之间存在巨大的不对称性。根据 9 月 30 日 153.09 美元的股价计算，这 4,119,097 股 Strategy 股票的价值约为 6.306 亿美元。

然而，自那时起，Strategy 的股价已下跌约 25%，按照周四 114.41 美元的收盘价重新估值，同样的股票持仓价值缩水至约 4.71 亿美元。相比之下，Jane Street 在 6 月 30 日报告的持仓仅为 2,677,622 股，当时估值为 2.328 亿美元，这意味着第三季度内其净增了 1,441,475 股。更引人注目的是其期权头寸：文件中列出了覆盖 13,573,000 股 Strategy 股票的看涨期权，以及覆盖 13,991,800 股股票的看跌期权。这些期权合约覆盖的股票数量巨大，其规模分别是该公司普通股权重的三倍多。

Woofun AI 整理数据显示，这种巨量的期权敞口很可能用于对冲期权和做市业务的风险，而非直接对该公司的基本面投资。这份报告实际上是一份综合报告，涵盖了 Jane Street Capital、Jane Street Options 和 Jane Street Global Trading 等七家管理机构的持仓情况，因此反映了整个集团的集体决策。授权签字人 于 11 月 12 日在纽约签署了这份文件，表格中列出了高达 14,764 笔持仓，总价值达 1.19 万亿美元，彰显了 Jane Street 在全球金融市场中的庞大体量。

将视线转向其他知名机构，可以发现市场对 Strategy 的分歧正在加剧。在周四提交的早期 13F 文件中，Jane Street 53.8% 的持股比例增幅是所有大型 Strategy 股票持仓者中最高的。 旗下的 将其持仓提升了 4.5%，至 36,467,109 股，按周四收盘价计算，这些股票的价值约为 41.7 亿美元，稳居最大机构持仓者之列。（）则将其持股比例提升了 10.9%，至 10,362,698 股，价值约为 11.9 亿美元，显示出持续加仓的意愿。

然而，文艺复兴科技（）却采取了截然不同的策略，将其持仓比例削减了 41%，至 1,515,560 股，价值约为 1.73 亿美元。