巴克：机构买入 BTC 需 18 个月，速度比预期慢

本月早些时候，摩根士丹利正式加入美国比特币 ETF 市场，这一举动被部分观察家视为终结当前加密货币熊市的催化剂。毕竟这家华尔街巨头拥有价值 8 万亿美元的咨询网络，其市场影响力不容小觑。

然而， 首席执行官亚当·巴克对此持有不同看法。作为比特币社区的早期参与者，巴克近期虽被《纽约时报》猜测可能是比特币匿名创始人中本聪，但他已明确否认了这一说法。巴克认为，比特币 ETF 可能是近期对市场产生积极影响的最重要因素，其作用甚至超过了支持加密货币的美国政府，但这一过程所需的时间远比大多数人想象的要长，不会立即发生。

午方 AI 注意到，巴克在接受 采访时强调，人们可能误判了机构投资者采纳比特币的速度。虽然 ETF 已经开始被购买，但当贝莱德建议在他们的股票投资组合中配置 2% 到 4% 的比特币资产时，基金经理们实际上尚未执行这一策略。他们会逐步采取行动，但速度会比大家预期的要慢。投资者不会在一夜之间大量涌入市场，这种趋势的形成可能需要一年甚至 18 个月的时间。其中一些变化才刚刚开始出现，而且进展会相当缓慢，因此目前存在有利于比特币发展的有利条件。

Blockstream 成立于 2014 年，由巴克和其他著名的比特币开发者共同创立，该公司为个人和机构客户提供自托管钱包服务、第二层网络结算功能以及资产发行服务。巴克同时也是 公司的首席执行官兼联合创始人，这是一家致力于通过 合并方式与 进行上市的比特币资产管理公司。尽管 ETF 在推动比特币行业发展方面的作用可能大于政府政策，但监管因素仍然不可忽视。以唐纳德·特朗普总统执政期间对加密货币的态度为例，与前任政府时期美国证券交易委员会主席加里·詹斯勒对加密货币行业的打压相比，现任政府不仅为加密货币行业制定了新的立法框架，还推出了自己的代币发行平台。

午方 AI 梳理发现，居住在马耳他的巴克指出，美国确实改善了适合加密货币发展的监管环境，这也间接促使其他国家和地区纷纷效仿。例如，英国的金融行为监管局终于批准了将比特币 ETF 纳入退休账户投资范围，可能还有其他一两个国家也会跟进。巴克强调，尽管唐纳德·特朗普执政时期的美国对加密货币行业持开放态度，但目前已经成立的比特币 ETF 机制具有超越不同政府执政周期的影响力。之所以认为“开放态度”会持续下去，是因为现在贝莱德和其他 ETF 提供商都会努力维护自己的业务发展，他们会利用各种游说手段来表明自己从比特币 ETF 中获得了巨大利润，因此不希望受到任何干扰。所以，现在比特币拥有了贝莱德、摩根士丹利、富达这些强大的支持者。

另一个需要考虑的因素是比特币的周期性特征，这种历史性规律源于每四年一次的减半机制，该机制会使新发行的比特币数量减少 50%。供应量的减少通常会引发一段相对稳定的牛市，随后又会进入熊市或恢复期。即使像一些评论家所认为的那样，四年周期正在发生变化，价格下跌的可能性依然存在，因为“人们预期价格会下跌，所以他们选择了抛售，从而导致了价格下跌”。只有当人们看到市场上出现积极信号时，这种逻辑才会发生变化。目前，这些积极信号主要体现在机构投资者的投资行为上，比如购买比特币 ETF、主权基金和财富管理基金对比特币的投资，以及直接购买比特币或像微策略这样的比特币资产管理公司的股票。