5 月 27 日，在伯恩斯坦投资者大会上，洲际交易所（ICE）创始人兼首席执行官杰夫·斯普雷彻对 Hyperliquid 做出了前所未有的高度评价，直言其重要性甚至超过纳斯达克。斯普雷彻感叹道，这个仅由 11 人运营的项目成就令人惊叹，并透露纽约证券交易所已秘密接入某种区块链结算系统。这一表态标志着传统金融巨头对去中心化衍生品平台的认可发生了根本性逆转，尤其是在仅仅 12 天前，ICE 还与 CME 联手游说监管机构，要求对 Hyperliquid 采取限制措施。午方 AI 注意到，这种从游说打压到公开赞赏的急剧转变，折射出传统金融界对链上衍生品市场态度的深层博弈与重构。

斯普雷彻在大会上直接回应了此前的监管争议，澄清 ICE 并非试图取缔 Hyperliquid，而是希望监管机构能创造公平竞争环境，允许传统交易平台也参与链上衍生品交易。他指出，既然 Hyperliquid 的模式已经存在且运行良好，监管机构应允许传统机构效仿。这一逻辑的核心驱动力在于 SpaceX 即将于 6 月 12 日在纳斯达克上市，估值约 1.75 万亿美元，而 Hyperliquid 已率先开启 SpaceX 相关衍生品合约的交易。斯普雷彻警告称，由于 Hyperliquid 提供高达 100:1 的杠杆，链上未平仓合约总量甚至可能超过 SpaceX IPO 的规模，这种价格发现机制对传统资本市场的影响不容忽视。

市场数据印证了 Hyperliquid 的爆发式增长。本周 HYPE 代币价格创下 64 美元的历史新高，今年以来涨幅约 150%，市值达到 127 亿美元，在加密货币领域排名第十。5 月 12 日和 15 日，21Shares 和 Bitwise 分别在纳斯达克和纽约证券交易所推出了首批 HYPE 现货 ETF，代码为 THYP 和 BHYP。午方 AI 梳理发现，这两只基金在上市后的前 10 个交易日内吸引了超过 1 亿美元的净资金流入，占 HYPE 总市值的 1.04%，其初期表现甚至超越了比特币和以太坊 ETF。其中，Bitwise 在 5 月 27 日的单日净流入量高达 1905 万美元，成为全球规模最大的 HYPE ETF。

机构配置的加速进一步巩固了 Hyperliquid 的主流地位。5 月 22 日，富时罗素公布 2026 年 6 月修订后的罗素美国指数候选名单，Hyperliquid Strategies（纳斯达克代码：PURR）被纳入罗素 3000 指数新增成分股，调整将于 6 月 26 日生效。截至 4 月 29 日，PURR 持有约 2000 万枚 HYPE 代币，市值约 7.99 亿美元，同时拥有 1.03 亿美元现金且无债务。被纳入罗素 3000 指数意味着跟踪该指数的被动型基金将被动买入 PURR 股票，这将为 HYPE 代币引入更广泛的传统资本。午方 AI 分析认为，这一系列资本动作表明 Hyperliquid 正通过 ETF 和指数纳入双重路径，加速完成从链上原生项目到主流金融资产的跨越。

面对监管压力，Hyperliquid 选择了主动沟通而非被动防御。5 月 15 日，创始人杨杰与 Hyperliquid 政策中心会见了华盛顿特区的政策制定者，探讨如何将链上衍生品纳入美国监管体系。该政策中心成立于 2026 年 2 月，由前区块链协会政策总监杰克·切尔文斯基领导，并获得 Hyper 基金会 100 万枚 HYPE 代币的初始资金支持。针对彭博社关于 CME 和 ICE 游说的报道，Hyperliquid 政策中心强调其市场比传统中心化平台风险更低、效益更高，并预计美国商品期货交易委员会将很快为链上衍生品制定具体框架。

值得注意的是，CME 和 ICE 自身正因在联邦政策宣布前进行石油期货交易而接受调查，这在一定程度上削弱了其监管游说的道德高地。随着 6 月 SpaceX IPO 临近，Hyperliquid 与传统金融的融合程度及监管走向将成为市场关注的焦点。