SpaceX 首次公开募股（IPO）的估值预期出现显著修正，公司正式将目标估值从此前市场预期的逾 2 万亿美元下调至至少 1.8 万亿美元。这一调整发生在正式路演启动前夕，是 SpaceX 与顾问团队及潜在投资者经过多轮磋商后，对定价策略作出的审慎修正。尽管估值目标有所回落，但本次交易若顺利推进，仍有望成为人类资本市场历史上规模最大的上市事件，其融资规模与市场影响力或将重塑行业格局。

根据知情人士透露，SpaceX 计划最早于当地时间 6 月 4 日启动正式路演，并争取在 6 月 11 日完成最终定价，不过交易时间表仍保留数日延迟的可能性。午方 AI 注意到，相关磋商目前仍在动态进行中，公司明确表示可能在路演期间根据投资者的实际反馈，再度上调目标估值。这种定价前的灵活调整属于正常的市场化流程，旨在平衡发行方融资需求与二级市场承接能力。

本次 IPO 的核心目标是通过资本市场募集最多 750 亿美元资金，若能如期完成，将直接刷新全球 IPO 募资规模的最高纪录。SpaceX 拟在纳斯达克及纳斯达克德克萨斯交易所挂牌上市，股票代码定为「SPCX」。承销团阵容豪华，由高盛、摩根士丹利、美国银行、花旗集团及摩根大通担任主承销商，另有 18 家银行共同参与，显示出顶级金融机构对该项目的高度认可。

财务数据的披露揭示了公司当前面临的挑战与机遇。根据 SpaceX 于 5 月 20 日提交的 IPO 招股文件，公司 2025 年营收达到 187 亿美元，相较于上年的 140 亿美元实现了显著增长。

然而，盈利状况却出现逆转：2024 年净利润为 7.91 亿美元，而 2025 年则转为净亏损 49.4 亿美元。午方 AI 梳理发现，这种营收增长与利润下滑并存的局面，反映了公司在激进扩张战略下的成本压力。

招股文件进一步披露了 SpaceX 的战略转型方向，其业务定位已从传统的可复用火箭制造商及卫星互联网服务商，延伸至人工智能服务与基础设施领域。公司提出了宏大的轨道数据中心构想，该业务所涉及的市场总规模预计高达 28.5 万亿美元，显示出管理层对 AI 基础设施赛道的极度看好。这一战略转向旨在为 SpaceX 寻找第二增长曲线，以支撑其庞大的资本开支需求。

今年 2 月，SpaceX 宣布收购马斯克旗下的 xAI，后者拥有 Grok 聊天机器人及社交媒体平台 X 的相关技术资源。该交易完成时，SpaceX 估值约为 1 万亿美元，xAI 估值约为 2500 亿美元。此次收购标志着 SpaceX 在人工智能领域的战略布局进一步深化，也为其向 AI 基础设施转型的叙事提供了重要支撑，试图将航天技术与前沿 AI 算力进行深度整合。