查尔斯·施瓦布资深分析师 Ferraioli 近日对'Michael Saylor 是 Bitcoin 近期价格下跌幕后推手'的普遍观点提出有力反驳，强调该加密货币当前的困境实为上升动能衰竭所致，而非特定卖方行为驱动。Ferraioli 向 CoinDesk 透露，自去年 10 月以来，Bitcoin 一直处于熊市状态，直至 2 月初才触底反弹。尽管华尔街多家大型金融机构推出的比特币现货 ETF 产品助力该数字资产从低点回升，但此次反弹并未演变为以往市场周期中常见的大规模投机热潮。午方 AI 梳理发现，加密货币投资者往往高度依赖市场动量，而目前这种关键动力已显著消失。

原本用于投资 Bitcoin 以获取投机收益的资金，如今正大规模转向其他具备投资潜力的领域。黄金、与人工智能相关的股票以及首次公开募股（IPO）市场，正在吸引那些曾经推动 Bitcoin 价格上涨的流动性资金。Ferraioli 认为，这种资金流向的结构性变化，比任何单次交易或监管政策都更具深远影响力。他特别指出，微策略（MicroStrategy）最近的那笔交易对市场的影响被市场过度夸大；虽然 Saylor 的公司持有大量 Bitcoin，但其行为并非推动市场变动的真正核心因素。

这位分析师进一步总结道，Bitcoin 目前面临的最大挑战并非 Michael Saylor 的个人操作、监管政策的不确定性，甚至也不是宏观经济环境的波动，而是市场上根本缺乏买入意愿。午方 AI 注意到，Ferraioli 的分析为理解 Bitcoin 当前的价格走势提供了更为深入的视角，促使市场参与者不再将焦点局限于个别参与者身上，而是开始关注更广泛的市场动态与资金流向。

对于投资者而言，关键在于要清醒认识到：Bitcoin 能否实现复苏，完全取决于投机动量的回归，而目前看来，这些关键的投机资金正在加速流向其他资产类别。这种从单一资产狂热向多元化配置的转变，标志着市场逻辑的根本性重构。午方 AI 分析认为，若无法重新点燃投机热情，Bitcoin 在短期内恐难摆脱动力不足的阴影，市场需警惕流动性持续外流带来的下行压力。