据 Woofun AI 消息，总部位于苏黎世的资产管理公司 21Shares 在最新发布的《加密货币市场年中报告》中重申了年底比特币价格将达到 10 万美元的预测，并提供了关键的结构性数据支撑。报告指出，2025 年 10 月比特币价格曾触及 126,000 美元的高点，而当前交易价格约为 62,300 美元，较历史新高下跌约 50%。尽管跌幅显著，21Shares 认为这在历史周期中属于温和回调，因为过往周期中比特币曾遭遇过 80% 甚至更剧烈的价格崩盘。该机构的核心判断在于，当前价格水平严格锚定在投资者平均成本 54,000 美元之上，整个下跌过程中价格从未击穿这一关键防线。报告强调，比特币成功避免了以往周期中常见的彻底性抛售，价格始终维持在 54,000 美元的平均成本线上方，这一迹象表明市场成熟度显著提升，资本流动稳定性增强。从分析视角看，这依然符合典型的减半后调整期特征，但此次调整过程缺乏恐慌情绪，持有者的意志也更为坚定。Woofun AI 监测到，机构投资者的持仓数据进一步佐证了这一观点。截至 2026 年 5 月，全球范围内由机构管理的加密货币相关 ETF 资产总额约为 1400 亿美元。虽然这一数字同比下降了约 15%，但 21Shares 分析认为，这种下降主要归因于价格波动导致的市值缩水，而非投资者进行了大规模的清算操作。目前，通过 ETF 渠道持有的比特币总量为 125 万枚，这一数字仅比之前的峰值低了约 8%。即便考虑到美国现货比特币 ETF 出现了约 30 亿美元的净资金流出，这一数据依然清晰地说明机构投资者基本保持了原有的持仓规模。换言之，在比特币价格大幅下跌的过程中，机构并未大幅削减仓位，资金流出的实际规模远小于价格跌幅所暗示的恐慌程度。

值得注意的是，投资者对其他类型加密产品的兴趣也在同步增长。那些与 Hyperliquid 平台挂钩的 ETF 产品在上市第一个月就吸引了约 1.5 亿美元的资金流入，这充分说明投资者对于风险程度较高的加密产品依然保持着浓厚的投资热情。Woofun AI 梳理数据显示，加密货币生态系统的其他维度也呈现出显著的发展动态。公共区块链平台上代币化的真实世界资产总价值约为 310 亿美元，其中 150 亿美元来自于被代币化的美国财政部债券。

然而，在 Canton 这样的受监管机构网络平台上，代币化资产的总价值已经达到了约 3500 亿美元，这一数字是公共区块链平台上资产总价值的 11 倍多。

这意味着，目前代币化进程的主要进展实际上发生在私人机构运营的网络平台上，而这些平台上的交易活动在大多数基于公共区块链的分析工具中是无法被监测到的。对于那些仅仅依赖公共链数据来跟踪市场发展的投资者而言，现有数据仅仅揭示了整个现象的冰山一角，因为绝大多数真实世界资产的交易活动其实都发生在这些私有网络平台上。针对上述乐观态势，10x Research 的 Markus Thielen 提出了截然不同的观点。他认为，在当前周期结束之前，比特币价格仍可能继续下探，具体而言，价格有可能跌至 60,000 美元以下，甚至可能接近 55,000 美元。Thielen 的分析更多基于对宏观因素的综合考量，而非单纯关注技术图表走势。在他看来，有三个关键宏观因素将在今年秋季集中爆发：9 月和 10 月的美联储会议、美国的中期选举，以及 11 月初美国财政部发布的季度再融资计划。他认为，正是这些因素的叠加效应，才会导致市场压力和机会同时达到顶峰。因此，他建议投资者现在应保持耐心，等到 8 月底再密切关注市场动向。Thielen 明确表示，目前应当耐心等待，待 8 月底根据市场实际情况做出决策。这一观点与 21Shares 的看法形成鲜明对比：21Shares 认为比特币价格能一直维持在 54,000 美元平均水平之上，本身就是市场成熟且具备强韧性的铁证；而 Thielen 则认为，如果比特币价格能勉强突破这一水平，才可能意味着市场底部真正临近。当然，这两种观点都不具备绝对的确定性，一种基于基本面现状的推演，另一种则是对市场时间节点的战略判断。但它们共同揭示了一个核心问题：在今年下半年，比特币价格是否真的能够稳固在 54,000 美元这一水平之上，还是说市场仍需经历一次类似的深度调整才能触及这一目标？Woofun AI 分析认为，无论哪种路径，54,000 美元都将成为检验本轮周期韧性的终极试金石，其得失将直接定义未来数年的市场格局。