Hyperliquid等三平臺佔應用收入近80%

應用層收入集中度創歷史新高，頭部三家平臺佔據近八成分額，行業整合加速。

Woofun AI 關注到，ARK Invest 加密研究總監 Lorenzo Valente 指出，加密行業正處於歷史上規模最大的整合階段，其深度超過以往任何熊市。市場結構發生顯著變化，資本配置更加審慎，缺乏產品市場契合度的團隊與交易所正逐步退出市場，導致應用、中間件及 Layer1 等各層面的收入集中度均創下歷史新高。

數據顯示，Hyperliquid 與 Pump.fun 合計佔據應用層總收入的 67%，若加上 Ethena，前三大平臺的收入佔比接近 80%。Valente 預計未來數月行業整合將進一步加劇，併購、破產申請及人才收購事件將頻發，並認爲這一趨勢對行業長期發展構成看漲信號。