甲骨文債務達 1295 億美元，評級逼近垃圾級

AI 基建鉅額投入致槓桿率升至 4.3 倍，標普已下調評級，股價半年腰斬。

據 Woofun AI 消息，受人工智能基礎設施大規模投資影響，甲骨文面臨債務壓力及信用評級下調風險。截至 2026 財年末，該公司已簽署約 2600 億美元數據中心租賃協議，當前債務規模達 1295 億美元，爲過去 12 個月 EBITDA 的 4.3 倍，顯著高於 Alphabet、亞馬遜等科技巨頭。標普全球評級機構於 7 月將其評級下調至 BBB-，僅略高於投機級；穆迪警告若槓桿率持續高於 4.5 倍，評級可能進一步下調。

甲骨文預計 2027 財年資本支出將達 950 億美元峯值。市場擔憂其 15 至 19 年的長週期數據中心租賃與客戶短週期合同存在錯配，若 AI 需求放緩將帶來固定成本壓力。目前甲骨文剩餘績效義務（RPO）達 6380 億美元，近半來自 OpenAI 相關合同。自 6 月以來，甲骨文股價下跌約 50%，債券收益率升至 7% 至 8%，信用違約互換（CDS）數值創 18 年新高。