融資360萬難敵巨頭：Dango關停折射DeFi寒冬

據 Woofun AI 消息，Layer-1 項目 Dango 於週三正式終止永續合約 DEX 交易，並定於 8 月 13 日關閉整個網絡以結束運營。該項目在 X 平臺發佈的聲明中直言，經過全面評估，團隊認定當前不存在實現長期商業成功的可行路徑，這一決定標誌着其短暫生命週期的終結。

回顧 Dango 的興衰歷程，內部困境與外部衝擊交織。創始人 Larry Liu 指出，資金短缺、法律糾紛、核心成員流失及惡劣的市場環境共同導致了項目的失敗。儘管 Dango 在 2024 年獲得了由 Hack VC 和 Lemniscap 領投的 360 萬美元種子輪融資，並於 1 月推出主網、4 月上線永續合約 DEX，但發展並未如預期般順利。上線不久後，項目遭遇約 41 萬美元的漏洞攻擊，雖然攻擊者在領取漏洞賞金後歸還了資金，但信任危機已現。

Woofun AI 整理數據顯示，Dango 的鎖倉總價值從 5 月初的約 450 萬美元急劇萎縮至關停前的約 160 萬美元，用戶信心的流失加速了其退出市場的進程。

市場競爭格局的極端分化進一步擠壓了 Dango 的生存空間。截至週六，頭部平臺 Hyperliquid 的未平倉合約價值已突破 110 億美元，而 Aster 和 Variational 的該數值也超過 10 億美元。相比之下，Dango 的未平倉合約價值僅爲略低於 391,000 美元，差距懸殊。CoinGecko 第二季度行業報告指出，截至 7 月 1 日，按未平倉合約價值計算，Hyperliquid 已成爲僅次於幣安的第二大永續合約交易所。

這種巨頭壟斷效應使得中型平臺難以獲取足夠的流動性和用戶關注，Dango 的邊緣化地位在數據對比中顯得尤爲刺眼。

Dango 的關停並非孤立事件，而是 7 月加密貨幣平臺關停潮的一部分。此前，運營了 11 年的永續期貨領域先驅 BitMEX 也已關閉。重組顧問 Roshan Dharia 分析認爲，BitMEX 的倒下反映了中型集中式交易所面臨的結構性壓力：流動性日益集中於全球排名前五的交易所，這些巨頭掌控着約 80% 的現貨交易量，導致中型和地區性交易所利潤空間被壓縮且缺乏擴張路徑。合規成本的上升進一步加劇了這一困境。近期，DEX 聚合平臺 Odos Protocol 和永續合約 DEX 平臺 Satori Finance 的相繼關閉，再次印證了中型 DeFi 項目在巨頭擠壓下的艱難處境。