2026 年菲律賓區塊鏈週期間，法律顧問 Marie Antonette Quiogue 向媒體披露，Binance 通過與 BlockShoals Technologies 簽署合作協議，已獲准在菲律賓境內爲當地用戶提供加密貨幣交易服務。這一合作架構的核心邏輯在於將業務定性爲受美國證券交易委員會（SEC）監管的範疇，從而在現行法律框架下繞過菲律賓中央銀行對虛擬資產服務提供商（VASP）的嚴格准入要求。午方 AI 梳理發現，該方案的關鍵在於 BlockShoals 僅作爲中介協助用戶接入 Binance 全球平臺，而不直接處理比索轉賬或從事其他需央行許可的金融活動。

Quiogue 明確指出，Binance 與 BlockShoals 目前均未申請菲律賓中央銀行頒發的 VASP 許可證，但這並不妨礙其在 SEC 管轄範圍內開展業務。她強調，交易行爲本身屬於 SEC 的監管領域，而涉及比索跨境結算的業務才歸央行管轄。由於這兩家公司並未涉足後者，因此無需獲得央行的授權即可運營。

然而，菲律賓中央銀行對此持保留態度，官方聲明強調參與 SEC 的'戰略沙盒計劃'並不能免除企業遵守當地法律法規及獲取必要許可的義務，目前央行正就此事與 SEC 進行協調。

回顧歷史，Binance 在菲律賓的合規之路充滿波折。2023 年 11 月，SEC 曾發出警告，指出 Binance 因缺乏必要許可和註冊資格，無權在菲律賓銷售或提供證券產品。事態在 2024 年 3 月進一步升級，SEC 正式指令菲律賓國家電信委員會封鎖 Binance 網站及相關頁面，導致當地互聯網服務提供商開始限制用戶訪問。午方 AI 注意到，儘管面臨監管機構的明確禁令，截至報道發佈時，菲律賓用戶實際上仍能正常訪問並使用 Binance 平臺，這凸顯了當地執行層面的複雜性。

此次 BlockShoals 提出的合作模式，被視爲 Binance 試圖在菲律賓市場重新站穩腳跟的關鍵舉措。Quiogue 承認缺乏央行許可的事實，但堅持認爲只要業務不觸及央行監管紅線，SEC 的監管框架足以覆蓋其運營需求。她進一步補充，若未來 Binance 或 BlockShoals 計劃推出受其他政府機構監管的產品，則必須先行獲取相應許可。這種基於監管管轄權分割的合規策略，反映了加密企業在多重監管環境下尋求生存空間的典型路徑。

當前局勢顯示，雖然 SEC 與菲律賓中央銀行在監管權限上存在博弈，但 Binance 通過引入本地合作伙伴 BlockShoals，成功構建了一個在技術層面可行、在法律解釋上具有操作空間的業務閉環。午方 AI 分析認爲，隨着 SEC 與央行協調的深入，這種依賴'戰略沙盒計劃'的灰色地帶運營模式可能面臨更嚴格的審查，但短期內 Binance 在菲律賓的服務連續性似乎已得到某種程度的事實確認。