據 Woofun AI 消息，馬克·庫班涉及 Voyager Digital 的訴訟案已正式提交至第十一巡迴法院進行上訴審理。2025 年 12 月，羅伊·K·奧爾特曼法官曾駁回該案，但這一裁決並非基於案件實質內容，而是源於程序性問題：原告未能證明佛羅里達州法院對這位總部位於德克薩斯州的億萬富翁及其擁有的 NBA 球隊擁有管轄權。法院從未認定 Voyager 的促銷活動存在誤導行爲，也未裁定庫班是否知曉平臺風險或其代言是否導致投資者損失。2026 年 6 月 23 日，原告向第十一巡迴法院提交上訴申請，直接挑戰這一駁回決定，並針對 2026 年 5 月法院作出的不予重新審理或移交德克薩斯州的裁定提出異議——因爲在德克薩斯州，管轄權問題本就不會構成障礙。目前，所有指控均未在法庭上得到驗證，案件仍處於程序博弈階段。

這起訴訟的根源可追溯至 2022 年。原告指控庫班及其擁有的 Mavericks 隊將 Voyager Digital 宣傳爲"無風險"的投資平臺，並通過提供 100 美元比特幣作爲存款獎勵等方式進行推廣。原告認爲，此類宣傳實質上是在推銷未經註冊的證券，而依據這些宣傳進行投資的消費者在 Voyager 項目失敗後遭受了重大損失。2022 年 7 月，由於三箭資本未能償還約 6.5 億美元的貸款，Voyager 被迫申請第 11 章破產保護，導致客戶資金全部流失。原告希望通過此案確立一個關鍵法律原則：因明星代言而參與投資的消費者，其權益是否應受到法律保護。庫班與 Mavericks 隊則基於管轄權問題成功抗辯，使案件在佛羅里達州被駁回。

值得注意的是，庫班並非唯一被起訴的公衆人物。其他三位名人被告——羅布·格隆考斯基、維克托·奧拉迪波和蘭登·卡西爾——已於 2024 年以總計 240 萬美元的金額達成和解，從而退出訴訟。雖然和解不等於承認責任，但他們的退出使得案件焦點完全集中在庫班和 Mavericks 隊身上，因爲後者選擇繼續抗爭而非妥協。正是這一堅持導致了最初的案件被駁回，並進而引發了當前的上訴。在多年訴訟過程中，一個關鍵變量發生了變化：庫班已將其持有的 Mavericks 隊大部分股份出售給米里亞姆·阿德爾森，這意味着如今球隊的所有權結構與促銷活動開展時已大不相同。

Woofun AI 梳理發現，第十一巡迴法院現面臨一個關鍵抉擇：若推翻奧爾特曼法官的駁回決定，案件將返回地方法院進行實質性審理，屆時那些長期懸而未決的問題——促銷活動是否誤導投資者、Voyager Digital 是否屬於未經註冊的證券——終將獲得法律層面的澄清。反之，若上訴法院維持原判，原告仍有可能在德克薩斯州重新提起訴訟，因爲在那裏管轄權問題不會成爲障礙；當然，案件也存在就此終結的可能性。原告團隊爲此次上訴配備了強大陣容，除莫斯科維茨律師事務所的亞當·莫斯科維茨外，還聘請了國內最負盛名的訴訟律師之一大衛·博伊斯擔任代理人。博伊斯的加入表明，原告方對此次上訴抱有高度期待，並不認爲這是一次毫無勝算的嘗試。

這一案件觸及了自 2022 年加密貨幣市場低迷以來，整個行業持續探討的核心議題：公衆人物對其推廣平臺應承擔多大的法律責任。此前，多起涉及名人代言的加密貨幣相關訴訟均以和解或駁回告終，鮮有案件能就法律責任問題作出明確裁決。若此次上訴成功並推動案件進入實質審理階段，它極有可能成爲界定"宣傳行爲界限與法律責任起始點"的里程碑式案例。

不過，截至目前，一切仍未有定論。最初的駁回決定依然有效，各項指控尚未得到證實，第十一巡迴法院接下來要決定的，僅僅是這場訴訟是否將繼續進行下去而已。這一程序性轉折，或將深刻影響未來名人蔘與加密項目推廣的法律風險邊界。