据 Woofun AI 消息，2026 年 7 月 1 日，伦敦老皇家海军学院内见证了互联网经纪巨头 Robinhood 以'世界是平的'为主题发布里程碑式产品，其 Robinhood Chain 公共主网正式上线，股票 Token 功能全面开放，针对美国加密货币用户的智能账户服务同步推出，Robinhood Earn 平台亦亮相，当日股价上涨 8.35%。

这一事件标志着从 2018 年首次推出加密货币交易功能至今，Robinhood 已走完从探索到深度参与的完整路径，成功打造属于自己的 Layer 2 公共链，体现了传统金融巨头从旁观参与到彻底融入的范式转变。

第一阶段始于 2018 年，当时凭借'零佣金'模式颠覆美国证券经纪行业的 Robinhood，在其应用中加入了加密货币交易功能，这更像是产品边界的自然延伸，用户可在同一账户交易股票、期权和加密货币，形成初步一站式体验。

然而，当时其加密货币业务定位相当保守，仅列出 15 种加密货币资产且从未提供质押服务，这种谨慎源于监管不确定性：美国证券交易委员会针对加密货币资产的监管框架尚不清晰，Robinhood 选择通过较少资产种类试探市场，既满足需求又控制合规风险。到了 2022 年左右，Robinhood 推出自有加密货币钱包，业务布局从'交易渠道'升级为'资产入口'，用户不再局限于平台买卖，而是拥有链上自主权，可存储、转移资产并参与更广泛的 DeFi 生态系统。

这一阶段确立了'定位'，Robinhood 花了四年时间从零构建基础设施，虽功能基础却为后续扩展奠基，更重要的是通过钱包积累了链上用户操作经验，为未来公共链战略奠定认知基础。

第二阶段从 2024 年到 2025 年，Robinhood 真正跳入加密货币领域，最具标志性的是 2024 年 6 月宣布斥资 2 亿美元现金收购合规性极高的成熟交易所 Bitstamp，该交易于 2025 年上半年完成。Bitstamp 成立于 2011 年，是业内合规性最高的交易所之一，在卢森堡、英国、新加坡和美国均设有业务，拥有超过 50 项全球加密货币相关牌照。收购后，Robinhood 支持的加密货币资产数量从美国市场的 15 种、欧洲市场的 30 多种，增加到了来自 Bitstamp 的 85 种以上。更为关键的是，Bitstamp 带来了机构级交易渠道，其 90% 的成交量来自机构用户，每笔交易平均手续费为 5 个基点，这意味着 Robinhood 的加密货币业务不再仅服务零售投资者，还进入了利润更高的机构市场。几乎与此同时，Robinhood 宣布收购加拿大平台 WonderFi 以拓展北美市场，国际化扩张中欧洲业务覆盖范围从 4 个国家扩大到了 30 个。在投资方面，2025 年底 Robinhood 参与了 Lighter 的 6800 万美元融资，Lighter 由弗拉基米尔·诺瓦科夫斯基于 2022 年创立，是链上永续合约及现货交易平台，此轮融资由彼得·蒂尔的 Founders Fund 和 Ribbit Capital 领投，融资后企业估值约 15 亿美元。Robinhood 以投资者身份而非仅业务合作伙伴参与，体现双方更紧密利益绑定。产品方面，2025 年 6 月 Robinhood 在欧盟推出股票 Token 功能，允许用户交易 200 多种美国股票和 ETF 的代币化版本，标志着开始尝试对传统金融资产进行代币化处理。

在这一阶段，Robinhood 的加密货币业务开始贡献可观财务数据。2025 年第二季度，该公司加密货币交易营收达到 1.6 亿美元，同比增长 98%，交易量高达 350 亿美元。2025 年第三季度，加密货币交易营收进一步上升至 2.68 亿美元，同比增长 339%，交易量达到 800 亿美元。加密货币业务已然成为推动 Robinhood 业绩增长的核心动力。

Woofun AI 整理数据显示，这一阶段的战略逻辑十分明确：通过收购获取合规牌照和机构客户，通过投资绑定核心生态伙伴，通过产品创新探索资产代币化可能性。Robinhood 不再将自己定位为'带有加密货币功能的股票交易应用'，而是开始系统构建涵盖零售与机构客户、现货与衍生品、传统资产与加密货币的综合性金融平台。

第三阶段迎来关键节点，2026 年 7 月 1 日 Robinhood Chain 公共主网正式上线。这个基于 Arbitrum 技术栈构建的 Layer 2 旨在对 RWA 和 DeFi 应用进行代币化处理，据 Robinhood 首席执行官 Vlad Tenev 称，它'非常适合模因币的交易'。Robinhood Chain 上线意味着其加密货币战略从'连接者'升级为'构建者'。近年来，金融公司进入加密货币领域的常见方式是接入现有公共链，这些平台负责处理用户界面、产品包装等工作，而底层结算、Gas 费用、流动性供应及 DeFi 应用则运行在外部网络中。

这种模式启动速度快，但对于已拥有近 2800 万个注册账户的 Robinhood 来说，长期痛点是用户虽在使用自己的应用，但资产和结算却要在其他平台系统中进行。Robinhood Chain 正是为解决这一矛盾而生，它让 Robinhood 从'界面提供商'转变为'金融流程的掌控者'——交易、结算、抵押、收益率计算及资产流动都在其自己的链上完成。

围绕 Robinhood Chain，完整生态系统正在逐步形成。主网上线首日，包括 Uniswap、Chainlink、Lighter、0x、LI.FI 和 Rialto 在内的数十个加密货币项目宣布将与 Robinhood Chain 集成，而 dYdX 则直接放弃原有品牌，推出名为 Arcus 的新永续合约交易平台。有消息显示，Robinhood Chain 所支持的稳定币规模已达到 2.4697 亿美元。

与此同时，股票 Token 功能全面开放，用户可通过 Robinhood 钱包在 120 多个国家交易代币化股票。Robinhood Earn 功能允许用户通过自托管钱包出借 USDG 稳定币，预计年化收益约为 7%。智能账户服务让符合条件的用户将 AI 模型与 Robinhood 交易基础设施相连。至此，Robinhood 已逐步将股票、加密货币、代币化资产、稳定币收益、永续合约、预测市场及 AI 交易工具整合到同一个金融账户系统中。

首席执行官 Vlad Tenev 透露，该公司目前拥有 9 条产品线，每年营收高达数亿美元，涵盖股票交易、期权业务、加密货币服务、Robinhood Gold 订阅服务、现金管理功能、即时提现服务、代币化服务、私人银行服务以及预测市场业务。这家曾经以零佣金经纪商著称的公司，正在逐渐演变成所谓的'全能交易所'。

值得注意的是，就在 Robinhood 推出自家公共链的同时，Coinbase 和币安这类深耕加密货币领域的交易所也在积极推动股票代币化进程，试图将传统股票交易引入链上。而 Robinhood 则通过自己打造的公共链，在加密货币领域不断深入布局，推出了永续合约和 DeFi 工具。这两条路径正从相反方向朝着同一目标前进：让用户在同一系统中完成传统资产和加密货币资产的交易、持有及收益获取。

更重要的是，Robinhood 的发展路径揭示出一个日益明显的行业趋势：进入加密货币领域的传统金融机构，并不只是想接入现有生态系统，它们希望利用自身多年积累的合规能力、品牌声誉、用户基础及全球业务网络，在链上重建属于自己的金融体系。这对现有的加密货币巨头们构成了巨大威胁。从 2018 年谨慎上线少量加密货币资产，到 2026 年打造属于自己的公共链，Robinhood 在短短八年时间里就完成了对加密货币领域的'反向收购'。它的发展历程得出了一个不可避免的结论：当那些庞大的传统金融机构驶入加密货币的深海时，它们的目标并非融入现有的链上世界，而是在合规架构和庞大用户群体支持下，在自己脚下重建一片新的领域。

这种借助用户力量来制定规则的姿态，很可能成为未来十年传统金融与加密货币融合领域的主流趋势。