Coinbase 溢价连负 91 天，美市需求冰点

据 Woofun AI 消息，Coinbase 比特币溢价指数陷入长达 91 天的负值区间，创下历史最长纪录，这一异常信号明确指向美国市场需求的显著疲软。

Woofun AI 整理数据显示，截至今日世界标准时间上午 10 点 30 分，该指数录得-0.1032%，延续了自 5 月 19 日以来的下行轨迹。回顾历史，此前最长的负值持续期仅为 40 天，发生在今年 1 月 16 日至 2 月 24 日。当前数值不仅打破了旧有纪录，更在时间维度上呈现出罕见的持续性，凸显出近期市场结构的深层变化。

从机制上看，该指数衡量的是 Coinbase 平台与全球其他交易所之间的价格差异。负值意味着美国投资者的购买意愿相对较弱，导致本地交易价格低于国际平均水平。分析人士指出，这一指标是观察区域资金流动、散户及机构投资热情的核心窗口。

尽管全球市场活跃度有所提升，但美国市场的购买压力依然低迷，且该指数已连续三个月处于零下方。CryptoRank 的分析认为，若指数转正，可能预示资金流入恢复；反之，则反映宏观环境、监管政策及全球流动性等多重因素仍在压制本土需求，仅凭负溢价无法直接预测价格，但其作为相对需求指标的参考价值极高。

未来展望中，正值信号的出现将成为市场反弹的关键催化剂，意味着美国买家信心回归。若负值态势持续，则表明市场谨慎态度未消，交易活动可能正加速向其他地区转移。随着市场成熟，通过区域交易所资金流动来识别需求集中点愈发重要。虽然负溢价本身不必然导致股价下跌，但这一创纪录现象无疑要求投资者高度关注资金流向的结构性转变。