微策略月涨 50%：STRC 连接信贷与 BTC，财报前暂停买入

据 Woofun AI 消息，微策略 (MicroStrategy) 在第一季度财报 (Q1 Earnings) 发布前夕迎来市场情绪高涨，其股价表现与比特币价格突破 80,000 美元大关紧密联动，创始人迈克尔·塞勒 (Michael Saylor) 主导的资本运作机制正成为投资者关注的焦点。

从市场表现来看，微策略股价在过去一个月内涨幅已超过 50%，周一该股再次上涨 4%，至接近 184 美元/股，此前周五的涨幅就已经达到了 7%。盘后交易数据显示，在财报电话会议之前，其股价还至少上涨了 2%。

这一反弹得益于机构投资者需求的重新升温，仅 5 月的头两个交易日，比特币交易所交易基金就吸引了 8.27 亿美元的资本流入。随着价格上涨，单日内的做空头寸金额就超过了 2 亿美元。微策略股票被视为针对比特币的杠杆投资工具，目前该股票的未平仓合约价值高达 24 亿美元，而永续合约的每日交易量更是达到 34 亿美元，这一数值已经超过了现货市场的交易量。肯尼斯 (Kenneth) 指出，衍生品在决定这一价格水平方面发挥着重要作用，较为适中的融资费率以及均衡的买卖比例，并没有显示出可能导致大幅回撤的极端杠杆效应。

Woofun AI 整理数据显示，这种衍生品市场的活跃度进一步印证了资金对该资产敞口的强烈偏好。

财务预期方面，市场普遍预计其营收将在 1.25 亿美元左右，高于去年同期的 1.15 亿美元，不过由于比特币价格波动及融资成本的影响，该公司仍将出现会计上的亏损。相比利润表，投资者更关注的是塞勒构建的资本市场运作机制，推动这一机制运转的核心工具就是 STRC——即该公司发行的以比特币为支撑的优先股，这类股票每年能带来约 11.5% 的浮动股息，其在不到九个月的时间里，其名义价值就已经增长到了 85 亿美元。

迈克尔·塞勒在上周于拉斯维加斯举行的比特币 2026 大会 上表示，全球 300 万亿美元的信贷市场所带来的机遇，远远大于大约 2 万亿美元的比特币市场，而该公司已经打造出了首个连接这两个市场的产品。贝莱德 (BlackRock) 的 iShares 优先股及收益证券 ETF 目前已持有价值 2.1 亿美元的 STRC 股票。塞勒称，这些资金今年以来已用于收购大约 77,000 枚 BTC，这一数字是同期所有美国现货比特币 ETF 的净流入总额的十倍。该公司首席执行官冯·勒 (Von Lue) 说道，STRC 就像一个储存比特币收益并逐步释放它们的'电池'。

在周二发布财报之前，该公司确实暂时停止了购买比特币的动作，据塞勒透露，这是今年第二次暂停购买行为。最近一次购买行动中，该公司以大约 77,900 美元购入了 3,273 枚 BTC。该公司定于伦敦时间周二晚上 10 点，也就是美国东部时间周二下午 5 点，公布第一季度的财务业绩。塞勒还将主持一场现场问答环节，具体嘉宾名单将会随后公布。