Q4 机构重返美股，但就业数据亮红灯

据 Woofun AI 消息，城堡证券战略师斯科特·鲁布纳指出，华尔街最大买家已准备在第四季度 (Q4) 对美股进行重新布局 (repositioning)，试图扭转 9 月零售投资者撤资带来的市场寒意。

Woofun AI 整理数据显示，9 月小型投资者交易活跃度骤降，零售股票交易量仅为一年平均水平的 0.94 倍，创下 2026 年以来新低，较 6 月峰值下滑 26%。尽管处理其 35% 交易业务的机构预计市场将回暖，且过去四年 10 月零售交易量平均回升 8%，但当前动能仍显不足。

企业端行动紧随其后，回购窗口将于 10 月 15 日重开。自 2024 年以来，依赖模型交易的基金已将头寸削减至最底层五分之一。本季度标普 500 指数每股收益预期增长 27%，高盛否认盈利泡沫，鲁布纳强调 2026 年企业实现预期优势显著。

宏观风险不容忽视，9 月新增就业仅 29,000 个，远低于 84,000 个预期，失业率升至 4.2%。虽自 1930 年以来总统中期选举年份 Q4 平均涨 5.6%（通常仅 2.9%），但近 23 年中有 14 个季度低点在 10 月。 指出市场反弹乏力，且城堡证券作为交易执行方存在利益关联，首个考验将于 10 月 15 日降临。