安全焦虑引爆 IBIT 实物兑换潮，贝莱德称规模创历史新高

据 Woofun AI 消息，安全性已跃升为机构投资者的首要议题，驱动其以创纪录速度将持有的 兑换为贝莱德旗下 iShares 比特币信托（）的股份。罗比·米奇尼克向《巴伦周刊》透露，当前兑换规模达到历史峰值，且需求持续攀升，核心驱动力在于对绑架案与黑客攻击事件的深切担忧。

这种实物转换机制允许持有人通过中间机构直接交付比特币以换取新发行的 IBIT 股份，无需经历先出售再购买的现金流过程，从而规避了即时交易摩擦。贝莱德委托 、 以及 处理此类交易，并设定了最低交易金额门槛。《巴伦周刊》估算贝莱德处理的此类交易总额已达 36 亿美元，但实际数字可能更高，因为并非所有转换均由贝莱德直接处理。米奇尼克在 8 月份披露的数据更为庞大，指出 IBIT 已促成超过 50 亿美元的比特币兑换交易，而 2025 年 10 月这一数字仅为 30 多亿美元。

这一业务模式得以确立，源于美国证券交易委员会在 2025 年 7 月 29 日投票决定允许现货比特币及以太坊基金以实物形式创建和赎回份额，终结了 2024 年 1 月基金成立时仅允许现金交易的规则。随着监管松绑，准入门槛显著降低：贝莱德设定的最低交易金额从最初的约 3000 万美元，下调至目前的 100 万美元到 200 万美元之间。

Woofun AI 整理数据显示，近期币安的黑客攻击事件进一步加剧了大型持有者对交易所及热钱包风险的警惕，促使他们寻求更安全的托管方案。

税务优势与遗产规划的便利性也是吸引投资者转向 IBIT 的关键因素。《巴伦周刊》指出，将增值的 Bitcoin 转换为 IBIT 实物份额通常不被视为触发资本利得税的出售行为，尽管彭博提醒具体税务影响需视个人情况而定。米奇尼克强调，将 Bitcoin 存入私人银行托管账户简化了遗产规划流程，这些资产由 的关联机构作为 IBIT 托管方保管，采用所谓的'机构级冷存储模式'。截至 11 月 6 日，该基金共持有 795,921 枚 Bitcoin，价值约 604 亿美元。

然而，这种实物转换导致官方数据高估了实际新增现金流入，因为比特币仅是更换持有形式而非新增购买。事实上，资金流向呈现相反趋势：截至 11 月 6 日当周，美国现货 Bitcoin ETF 资产减少约 12.8 亿美元，创 6 月以来最差表现，其中 IBIT 损失约 12.1 亿美元。

自我托管模式正面临前所未有的物理安全压力。 援引法国国家有组织犯罪检察官消息称，2026 年以来法国已记录 77 起与加密货币相关的绑架、勒索及入室盗窃案件，超过 2025 年全年总数。2025 年 联合创始人遭绑架并失去手指的案例，以及康涅狄格州未遂的比特币强迫交出事件，均凸显了持有者的脆弱性。比特币安全研究专家詹姆森·洛普维护的公开名单显示，自 2014 年以来针对持有者的物理攻击频发，而 8 月 Coldcard 漏洞更是对硬件钱包安全提出质疑。

这一趋势背离了 Bitcoin 无需银行即可持有货币的初衷，持有者放弃私钥控制权，转而信任贝莱德、托管方及做市商。本文作者米卡·齐默尔曼自 2018 年接触 Bitcoin，2021 年起报道加密领域，现任职于北卡罗来纳州《比特币杂志》。相关标签包括 Bitcoin ETF、贝莱德、IBIT、绑架、自我托管，分享渠道涵盖 Facebook、X 平台、LinkedIn、ReddIt、电子邮件、Telegram。上一篇文章提及币安将于 12 月 31 日在四个欧盟国家关闭账户，并从 11 月 29 日起对闲置账户收费。