信用评级机构穆迪最新评估显示，美国主要银行及金融市场中介机构对数字化金融转型持谨慎乐观态度，普遍预期该进程将呈现“先缓慢、后加速”的演进路径。在周二发布的报告中，穆迪指出，尽管行业领导者一致认为广泛的资产代币化终将实现，但当前阶段的核心不确定性仍集中在发展速度及具体落地顺序上。这种共识标志着代币化已从概念验证走向实质性准备阶段，成为推动机构投资者关注区块链生态的关键变量。

午方 AI 梳理发现，目前代币化应用场景虽仍局限于加密货币交易、跨境零售支付及部分机构业务，但传统金融机构的布局动作已显著加快。分析平台 RWA.xyz 数据显示，自 2025 年初以来，代币化实际资产市场规模激增 420% 以上，截至周四总价值已达 316 亿美元。这一数据背后是几乎所有大型银行和主要金融市场中介机构纷纷成立专门的数字资产团队或创新部门，并积极参与各类行业试点项目以测试新基础设施的成熟度。

行业巨头的战略调整进一步印证了这一趋势。今年 1 月，摩根士丹利在宣布推出三只加密货币交易所交易基金及一款加密货币钱包后，随即任命经验丰富的 Amy Oldenburg 领导其新加密货币业务部门。

与此同时，灰度公司 Cathie Wood 预测，到 2030 年数字资产市场规模有望扩张至 28 万亿美元，其中 Bitcoin、去中心化金融、稳定币以及代币化的实际资产将发挥核心作用。这种机构层面的深度介入，预示着未来几年代币化趋势将迎来爆发式增长。

午方 AI 注意到，穆迪在周一发布的另一份报告中构建了三种基于代币化发展速度的金融系统结局推演。在概率最高的“稳步发展”情景下，金融系统整体架构维持现状，仅稳定币和代币化存款等特定资产类型实现代币化，现有资产管理机构、银行及基础设施提供商仍将占据核心地位。若遭遇监管障碍、法律未决问题或终端需求不足，则可能陷入增长缓慢情景，导致代币化应用范围受限且金融系统无显著变革。

最具颠覆性的情景则是代币化进程的快速爆发，届时稳定币等资产将被广泛用作链上结算工具。穆迪警告称，在此情境下，支付处理机构及传统金融基础设施提供商可能因结算延迟和孤立运行的基础设施而面临收入流失风险，中小型银行的存款余额亦可能受到冲击。宏观投资者、前对冲基金经理 Jordi Visser 在周六进一步指出，今年“代币化的现实”将开始显现，代币化资产将成为推动人工智能支付技术发展的关键动力。

午方 AI 分析认为，国际货币基金组织在 4 月份的观点为这一进程提供了宏观注脚，即代币化虽具备消除金融摩擦、提升透明度的潜力，但也可能引发影响金融稳定的新挑战。随着技术基础设施的完善与监管框架的逐步清晰，美国银行业的数字化转型正站在从缓慢积累转向加速爆发的临界点，未来的市场格局将取决于各方在速度博弈中的最终站位。