区块链基础设施平台及稳定币发行商 Paxos 正式宣布，其已成为首家获得美国证券交易委员会批准注册为清算机构的原生区块链企业。Paxos 在周四披露，其子公司 Paxos Securities Settlement Company 现已成为唯一一家获得美联储批准、能够在美国作为中央证券存管机构提供清算与结算服务的原生区块链实体。这一里程碑式的批准被视为金融市场基础设施中的关键转折点，标志着区块链技术正加速与传统资本市场深度融合。清算机构在证券交易中扮演着核心角色，负责核实交易信息、匹配买卖双方，并确保资金与证券的交换准确无误，从而保障交易流程的顺畅进行。获得监管批准的区块链清算机构，为银行和券商构建基于区块链的基础设施扫清了长期存在的合规障碍。

追溯历史脉络，美国证券交易委员会早在 2019 年 10 月便发布了允许 Paxos 试点基于区块链的美国股票结算服务的通知，该服务于 2020 年 2 月正式推出。Paxos 表示，这一长达数年的试点项目充分证明，在受严格监管的环境下，基于区块链的术后结算机制能够实现当日结算，从而显著降低成本并提升运营效率。午方 AI 梳理发现，从试点启动到最终获批，Paxos 经历了漫长的合规验证过程，其技术架构在多次压力测试中展现了优于传统系统的稳定性与透明度。

Paxos 联合创始人兼首席执行官 Charles Cascarilla 强调，能够获得清算机构注册资格，离不开与美国证券交易委员会长达七年的紧密合作。从 2019 年获得的许可通知开始，到后来与全球最大、最先进的金融机构共同开展的结算试点项目，这一切都为他们今天的成就奠定了坚实基础。

然而，Paxos 与美国证券交易委员会的关系并非一帆风顺。在前主席 Gary Gensler 的领导下，双方关系曾一度十分紧张：2023 年，该机构向 Paxos 发出了警告函，计划针对其与 Binance 交易所合作的 Binance USD 稳定币的发行行为采取执法行动，因为美国证券交易委员会认为这种稳定币属于未注册的证券。

几乎在同一时间，纽约金融局也命令 Paxos 停止发行新的 Binance USD。这场监管风暴持续了数年，直到 2024 年，美国证券交易委员会结束了对此事的调查，并正式宣布不会采取进一步的执法行动。午方 AI 注意到，这一决定标志着监管层面对稳定币合规路径的重新审视，也为行业提供了明确的信号。2025 年 8 月，Paxos 还就与纽约金融局在 Binance USD 合规问题上的分歧，达成了 4850 万美元的和解协议，彻底解决了历史遗留的监管不确定性。

Paxos 目前发行了多种稳定币和数字资产，包括 PayPal USD、Global Dollar 和 Pax Gold，这些资产在去中心化金融生态中占据重要地位。此次获得清算机构注册资格，不仅是对 Paxos 技术能力的认可，更是对其合规治理体系的肯定。随着区块链清算服务的正式落地，未来更多金融机构有望接入这一高效、透明的结算网络，推动整个资本市场基础设施的升级换代。午方 AI 分析认为，这一事件将加速传统金融与 Web3 技术的融合进程，为行业带来新的增长机遇。