两周前，纽交所母公司 ICE 与 CME 曾向美国商品期货交易委员会及国会提交报告，指控注册于新加坡的匿名交易平台 Hyperliquid 存在操纵全球油价风险，并呼吁监管收紧。

然而仅两周后，在 Bernstein 投资者交流会上，ICE 创始人兼 CEO Jeffrey Sprecher 对 Hyperliquid 的态度发生戏剧性反转。他盛赞该平台规模已超越纳斯达克，且仅由 11 人团队运营，坦言双方正在相互学习，甚至流露出希望重返年轻时代亲自操盘此类项目的强烈意愿。这种态度的转变并非立场摇摆，而是源于 ICE 对代币化终局的坚定判断：价值将通过互联网实现全天候流动，以匹配全球供应链与能源市场 7×24 小时的运转节奏。

午方 AI 梳理发现，ICE 在全球运营着 13 家交易所和 6 家清算所，传统银行营业时间导致的资金停摆已成为效率瓶颈。代币化技术能将分散在六个国家的备用抵押品合并为一笔资金，实现近乎瞬时的跨区划转，从而大幅提升资本效率。基于此逻辑，ICE 在尝试直接代币化纽交所股票未果后，转而设立子公司 Blue Ocean，向美国证券交易委员会申请开展 7×24 小时股票交易服务。Sprecher 表示，该申请的获批并不完全依赖 Clarity 法案的通过，目前他对获得批准持相当乐观态度。

面对美国本土机构在周末及深夜交易习惯上的缺失，ICE 将增量需求锁定在亚洲市场，并选择了全球第二大加密交易所 OKX 作为战略伙伴。OKX 拥有 1.2 亿用户，此前虽因合规问题在拜登政府任内接受监管并缴纳罚款，但其展现出的合规决心与亚洲网络优势恰好补齐了 ICE 的短板。双方达成对等交换：ICE 协助 OKX 获取经纪商资质并纳入 FINRA 和 SEC 监管体系，助其进入美国市场；OKX 则利用其庞大的亚洲客户网络为 ICE 分发产品。2026 年 3 月，ICE 向 OKX 投资约 2 亿美元，对应估值 250 亿美元，并获董事会席位。合作首秀已于两周前落地，OKX 推出了基于 Brent 原油和 WTI 原油基准的永续合约。

尽管商业版图已初具规模，但底层基础设施仍是关键瓶颈。午方 AI 注意到，Sprecher 明确指出当前市面上的 L1 和 L2 公链无法满足纽交所级别的性能需求，其日交易量甚至超过谷歌搜索次数，且算法交易对微秒级延迟的容忍度极低，去中心化共识机制带来的延迟难以被接受。为此，ICE 采取了链下撮合、链上结算的混合架构方案。对内，纽交所已接入自建区块链进行内部结算；对外，ICE 于 2026 年 2 月投资了跨链协议 LayerZero 即将推出的 Zero 公链，该项目的投资方阵容豪华，涵盖负责美国证券结算的 DTCC、做市巨头 Citadel、Google Cloud、ARK 以及 Tether。

在技术路径之外，Sprecher 对 Hyperliquid 的两项能力保持高度关注：一是在中东冲突等突发消息频发的周末，Hyperliquid 接管了传统休市期间的原油价格发现功能；二是其上线的 SpaceX 盘前合约，Sprecher 正观察这种链上私有市场形成的价格能否在开盘时反映真实价值。针对外界关于 ICE 此前对 Hyperliquid 进行负面宣传的质疑，Sprecher 明确表示双方实为相互欣赏的关系，正在互相理解对方的世界。他向监管机构传递的核心信号是：如果 Hyperliquid 的运作模式被视为合法，ICE 希望获得同等的公平竞争环境；若被视为非法，则需解释为何 Hyperliquid 未收到监管警告。ICE 的真正诉求，是建立一个允许传统金融巨头与新兴加密平台同台竞技的公平擂台。