美国商品期货交易委员会（CFTC）于周五发布重要公告，正式批准 Kalshi 预测市场平台推出与比特币现货价格挂钩的永久性期货合约。这一决定标志着监管机构在加密货币衍生品领域迈出了关键一步，明确支持此类合约适应'全天候交易、清算和结算'的运作模式。公告指出，批准基于 Kalshi 提交的详尽文件，包括对 BTCPERP 合约条款的深度分析，以及对其是否符合《商品交易法》及指定合约市场核心原则的评估。此举使得 Coinbase 和 Kalshi 的用户能够在不持有底层资产的情况下，直接对加密货币价格波动进行投机交易，极大地丰富了市场参与者的工具选择。

午方 AI 梳理发现，CFTC 此次决策背后蕴含着对传统市场与加密市场本质差异的深刻洞察。监管机构在另一份声明中明确区分了不同资产类别的交易特性，认为得益于数字化基础设施和全球覆盖范围，以加密货币为标的的衍生品天然适合全天候交易。相比之下，农业市场等受限于独特的客户群体和区域特性，并不具备同样的全天候交易条件。这种基于技术架构和市场属性的差异化监管思路，为加密金融产品的创新提供了明确的合规路径，同时也解释了为何 CFTC 对 Coinbase 此前推出的非美国投资者股票永续合约采取了不采取行动的态度，而对 Kalshi 的申请予以正式批准。

Coinbase 首席法律官 Paul Grewal 在社交媒体上对此评价极高，称该决定对整个行业具有重大意义。

事实上，这家交易所早在 3 月便已为非美国投资者推出了股票永久性期货合约，此次 CFTC 的正式背书进一步巩固了其市场地位。

与此同时，监管层面的博弈也在持续升温。周二，美国总统唐纳德·特朗普在社交媒体上公开表态，支持 Michael Selig 及 CFTC 在争夺预测市场管辖权方面的努力。面对多州政府试图通过法律手段限制或禁止预测市场平台发展的压力，Selig 坚持认为根据《商品交易法》，CFTC 对此类市场拥有专属管辖权。

午方 AI 注意到，尽管监管风向趋于明朗，但机构内部的人事变动仍存不确定性。目前，Selig 仍担任这个由五名两党人士组成的联邦商品监管机构的主席兼唯一委员，但截至周五，特朗普尚未宣布任何人选来填补其他职位的空缺。这种人事上的暂时真空并未阻碍监管决策的推进，反而凸显了当前美国监管层面对加密货币衍生品开放态度的连贯性。随着 Kalshi 平台即将上线这些永久性期货合约，其功能正日益接近传统衍生品交易所，这不仅是单一平台的业务扩张，更是美国加密金融基础设施走向成熟的重要信号。未来，随着更多类似产品的获批，全天候交易模式或将成为加密衍生品市场的主流标准，推动行业从边缘试探走向主流融合。