本周六，稳定币发行商 Circle 采取了一项引人注目的链上行动，冻结了价值 1260 万美元的 USDC 代币。链上分析专家 ZachXBT 指出，这批被冻结的资产与隐私保护协议 Zama 的保密 USDC 智能合约直接相关，这些合约在区块浏览器及技术文档中均有明确标注。尽管资金流向清晰，但 Circle 此次冻结操作的具体触发原因目前仍未对外公开。午方 AI 梳理发现，就在 2026 年 5 月 11 日，部分使用 Overnight Finance 去中心化金融平台的钱包曾向 Zama 协议账户存入了 1240 万美元，这一时间线显示资金流动与冻结事件存在紧密关联。

ZachXBT 进一步透露，Zama 团队似乎对 Circle 的突然冻结措施毫不知情，这表明双方之间可能缺乏事前的沟通机制。Cointelegraph 已尝试联系 Circle 寻求官方解释，但在报道发布时仍未收到回复。这一沉默加剧了社区对稳定币发行商透明度的担忧，尤其是考虑到 Circle 过往在处理类似事件时的表现曾引发广泛批评。午方 AI 注意到，Circle 此前曾因在重大黑客攻击后未能及时冻结涉案资金，以及在未提前通知的情况下单方面冻结项目方钱包而备受指责，此次事件再次将此类争议推向风口浪尖。

回顾今年 3 月，ZachXBT 曾公开指责 Circle“错误地”冻结了 16 个与在线赌场及合法加密货币交易所相关的稳定币钱包。这些钱包被冻结的依据是美国正在审理的民事诉讼案件，但 ZachXBT 强调，涉案企业与被冻结钱包实际上并无关联，显示出 Circle 在合规执行层面可能存在误判。更令人担忧的是，自 2022 年以来，在至少 15 起涉及欺诈交易或黑客攻击盗取资金的案件中，Circle 均未能及时采取冻结措施，暴露出其在应急响应机制上的系统性短板。

一个典型的案例发生在 2026 年 4 月，DeFi 协议 Drift Protocol 遭遇黑客攻击，导致 2.32 亿美元用户资金被盗。尽管 Circle 拥有长达六个小时的窗口期来采取行动，却未能及时冻结这些通过其跨链转账协议在不同区块链网络间转移的资金。事件发生后，受损用户随即对 Circle 提起了集体诉讼，指控其未能履行应有的安全义务。午方 AI 分析认为，此类反复出现的响应滞后与误操作，不仅损害了用户信任，也可能在监管层面为 Circle 带来更严峻的合规审查压力。随着隐私协议与稳定币生态的深度融合，如何在保障合规的同时避免“误伤”创新项目，已成为行业亟待解决的核心难题。