前国际清算银行总经理阿古斯丁·卡尔斯滕斯在周二举行的 Point Zero 论坛上公开软化了对稳定币的立场，明确表示赞赏其在推动金融创新、促进金融包容性及降低成本方面的潜力。他提出应致力于构建一种法定货币与稳定币能够和谐共存的环境，这一表态标志着其个人观点发生了显著转变。午方 AI 梳理发现，卡尔斯滕斯当前的温和态度与其在国际清算银行任职期间的激进批评立场形成鲜明对比。早在 2022 年 1 月，他曾严厉指出稳定币发行方为追求收益可能将储备资产进行高风险投资，导致其无法充当可靠的货币；而在 2025 年 6 月离任前的演讲中，他更曾警告稳定币可能成为流动性风险的源头，且尚未满足货币服务社会所需的三个关键条件。

尽管卡尔斯滕斯个人态度发生转变，国际清算银行现任管理层对稳定币在更广泛金融体系中的角色仍保持高度审慎。现任总经理帕布罗·埃尔南德斯·德科斯在 4 月份指出，稳定币市场规模尚小，其结构性特征限制了其作为货币的功能。国际清算银行在周二发布的 2026 年度经济报告预稿中进一步重申了这一观点，认为目前的稳定币设计缺乏构建公众信任的关键特性，若被广泛采用，可能对金融稳定、银行融资及货币主权构成挑战。

不过，该机构也认可将代币化技术引入双层银行体系的潜力，认为资产的数字表征形式能催生新的可编程金融形态，同时维护对货币的信任。

午方 AI 注意到，卡尔斯滕斯强调传统金融体系虽可从稳定币、分布式账本技术及代币化中受益，但必须建立协调统一的全球监管框架以增强对发行方的信任。他认为，通过实施更多监管措施并为发行方创造公平竞争环境，有助于稳定币行业蓬勃发展。目前，全球主要司法管辖区已纷纷出台针对性法规。美国的 GENIUS 法案于 2025 年 7 月正式生效，为支付用稳定币建立了首个联邦级监管框架，强制要求发行方持有 100% 的高质量流动资产作为储备，包括现金和短期美国国债。

与此同时，欧盟通过《加密资产市场法规》对稳定币发行方实施了严格监管，要求发行方必须获得授权、发布经审核的白皮书、保持充足储备资金，并将储备资产与公司日常运营资金严格隔离管理。午方 AI 分析认为，随着全球监管框架的逐步完善，稳定币行业正从早期的野蛮生长转向合规驱动的发展阶段，这既回应了监管机构对金融稳定的关切，也为稳定币与法定货币的长期共存奠定了制度基础。