美擬限中國光組件進口，美股光通信股集體上漲

受美國限制中國AI光組件進口傳聞影響，美股光通信供應鏈個股普漲，A股相關標的承壓，華爾街對政策落地難度及產能替代存在分歧。

Woofun AI 監測到，市場關於美國計劃限制中國AI數據中心光組件進口的消息引發板塊異動。Marvell、Coherent、Lumentum、Applied Optoelectronics及Corning等美股光通信企業股價集體上漲，資金流向本土供應鏈；A股光模塊上市公司則面臨壓力，Acacia、Neophotonics及烽火科技等與北美供應鏈關聯緊密的企業成爲關注焦點。

摩根士丹利指出，若禁令實施，非中國供應商將搶佔市場份額，Coherent受益最明顯，AAOI和Fabrinet或承接部分需求，Lumentum則可能因EML激光器供應緊張持續而間接受益。但該行也強調，非中國供應商產能不足且上游InP襯底等材料仍依賴中國，禁令實施面臨挑戰，中國雲服務提供商增加採購美國組件或爲潛在解決方案。花旗集團持謹慎態度，認爲鑑於全球前十光收發器企業中有七家爲中國企業且佔據超50%高速光模塊供應，政策可能包含豁免條款。該行評估Neophotonics受影響最直接，Accelink Technologies中等，烽火科技因主要供應被動器件且客戶爲海外企業，短期影響可控。市場關注點集中於最終法規是否波及第三國產能、北美雲廠商訂單重分配及中國供應商海外工廠的緩衝作用。