上周，在持续的市场抛售压力与机构需求疲软的夹击下，加密货币投资产品迎来了连续第三周的亏损。CoinShares 周一发布的数据显示，加密货币交易所交易产品（ETP）单周资金流出规模高达 16.7 亿美元，这一数值不仅刷新了 2026 年第二大单周流出纪录，更使得过去三周的累计亏损总额攀升至 42.1 亿美元。受此冲击，相关产品的管理资产总额（AUM）已回落至 141 亿美元，创下自 4 月初以来的最低水平。午方 AI 梳理发现，这种资金外逃的态势与今年 1 月至 2 月期间的市场表现高度相似，当时市场同样经历了连续五周的资金净流出。

在各类加密货币 ETP 产品中，比特币相关基金承受了最沉重的抛压。上周共有 14.4 亿美元资金从比特币基金中撤出，这不仅是 2026 年迄今最大的单周流出规模，也直接导致该类基金资产总额较上月减少了 24 亿美元。尽管今年至今比特币基金仍录得约 12 亿美元的净流入，但其管理资产总额已降至 1146 亿美元。

与此同时，以太坊相关基金也未能幸免，单周流出 2.573 亿美元，致使今年至今的累计亏损扩大至 3.46 亿美元。午方 AI 注意到，CoinShares 研究负责人 James Butterfill 将此次大规模资金撤离主要归因于与伊朗局势相关的避险情绪，这种宏观风险因素完全压倒了《CLARITY 法案》进展可能带来的任何积极影响。

市场热度的降温在更广泛的加密资产领域表现得尤为明显。数据显示，仅有五种加密货币的基金资金流入规模超过 100 万美元，而一周前这一数字尚为 9 种。在众多币种中，瑞波（XRP）再次展现出相对韧性，录得 2030 万美元的资金流入；Hyperliquid（HYPE）和 Near 的相关基金也分别吸引了 1080 万美元和 760 万美元的增量资金。午方 AI 分析认为，这种分化表明在市场整体避险氛围下，资金正加速向少数具备流动性的头部资产或特定赛道集中，而大多数中小市值代币正面临流动性枯竭的风险。

从地域分布来看，美国市场成为了资金流出的主要源头。美国市场的加密货币相关产品单周流出规模高达 16.3 亿美元，其中在美国上市的比特币 ETF 就贡献了 14.2 亿美元的流出量。欧洲市场同样未能独善其身，德国市场流出 2570 万美元，瑞典和香港分别流出 660 万美元和 450 万美元。

值得注意的是，荷兰成为本周唯一录得超过 100 万美元资金流入的国家和地区，尽管这一流入量相比一周前已大幅缩减了 600 万美元。

Laser Digital 衍生品交易部门指出，上周加密货币市场的抛售潮并非由单一明确的触发因素引发，而是深受传统股市表现不佳的拖累。该部门特别强调，由于市场需求严重不足，包括 Michael Saylor 旗下的机构在内的主要买家，在 5 月 18 日至 24 日期间并未进行任何比特币采购。Laser Digital 在声明中进一步研判，鉴于 STRC 的交易价格仍低于其公允价值，且零售投资者对 BTC 的兴趣持续低迷，预计比特币在短期内将维持疲软态势，市场修复仍需等待更明确的宏观信号或流动性拐点。