截至5月29日的一周，数字资产投资产品遭遇了连续第三周的资金净流出，标志着市场情绪发生了根本性逆转。本周共有16.7亿美元资金撤离市场，这一规模使其成为2026年第二大单周资金流出记录，仅次于1月23日当周。若将前两周的流出规模计入，累计流出总额已高达42.1亿美元。受此影响，所有数字资产投资产品管理的总资产规模从上周的148亿美元骤降至141亿美元，创下自4月初以来的最低水平。午方 AI 梳理发现，本周伊朗相关的地缘政治避险情绪完全压倒了美国《CLARITY法案》进展带来的潜在利好，后者曾在月初短暂提振过市场信心。当前的市场格局与1月至2月期间高度相似，当时市场曾连续五周出现资金外流，而比特币始终是受冲击最严重的资产类别。

在各类数字资产中，比特币相关投资产品本周流出了14.38亿美元，这一数字不仅刷新了2026年单周最大流出纪录，也超越了1月份的历史高点。市场情绪的波动速度令人咋舌：两周前，比特币相关产品尚能吸引39亿美元的资金流入；到了上周，这一数字缩减至26亿美元；而本周则进一步萎缩至仅剩12亿美元。在短短两周时间内，比特币相关产品的管理总资产规模蒸发了27亿美元，且期间未出现任何一次资金净流入。从机构分布来看，iShares是本周资金流出的主要推手，单周流出额达11.48亿美元；紧随其后的是Grayscale，流出2.51亿美元；Fidelity也有1.9亿美元资金流出。全行业唯一一家录得资金流入的机构是21Shares AG，但其800万美元的流入量在整体趋势面前显得微不足道。

与此同时，以太坊也贡献了2.57亿美元的资金流出。

市场风险偏好的急剧收缩在山寨币领域表现得尤为明显。三周前，曾有11种不同的山寨币同时录得资金流入，显示出市场较高的风险承担意愿；

然而上周，这一数量锐减至5种，且其中仅有5种资产的流入规模超过100万美元。午方 AI 注意到，当前市场并未出现明显的资产轮动迹象，整体处于观望状态，少数录得流入的资产更多是因其孤立性而脱颖而出。瑞波（XRP）本周吸引了2030万美元的资金流入，成为山寨币中表现最佳者，这与链上数据相吻合——在5月28日市场大跌后，大量投资者从交易所提取了XRP持仓。

此外，Hyperliquid吸引了1080万美元流入，而近期价格涨幅高达130%的NEAR也吸引了760万美元，尽管其价格大涨后市场随即陷入整体下跌，这一表现仍值得关注。

从地域维度分析，美国投资者主导了本轮资金撤离。在16.7亿美元的总流出额中，高达16.3亿美元源自美国的数字资产投资产品。此前在几次流出事件中表现相对稳健的德国市场，本周也出现了2570万美元的净流出；瑞典和香港分别贡献了660万美元和450万美元的流出额。地缘政治紧张局势是引发恐慌的核心导火索：5月25日，美国中央司令部宣布在停火状态下对霍尔木兹海峡附近的伊朗导弹基地及海军舰艇发起攻击，伊朗随即予以谴责。Polymarket平台上美伊达成和平协议的概率跌至37%，当日约有2亿美元的杠杆化加密货币持仓被清算，其中大部分为看涨的多头仓位。

5月27日，市场监测到疑似大型投资者通过隐蔽方式卖出了价值12.9亿美元的贝莱德（BlackRock）IBIT ETF，该操作旨在避免对价格造成即时冲击，直至事后才被察觉。同日，'恐惧与贪婪指数'下跌9点至25点，标志着市场进入极度恐慌区间。5月28日成为破坏性最强的一天，美国对伊朗的新一轮袭击引发了单日最大规模的清算事件，24小时内近10亿美元杠杆持仓被清零，其中93%为多头仓位。比特币价格也在当日首次跌破73,000美元大关。午方 AI 分析认为，监管层面的不确定性进一步加剧了动荡：摩根大通首席执行官杰米·戴蒙公开批评《CLARITY法案》，警告缺乏监管保护下提供类银行产品可能导致严重后果；尽管美国财政部长贝森特敦促国会推进立法，且法案通过概率回升至57%，但这已不足以扭转本周的下跌趋势。

目前，所有数字资产投资产品管理的总资产规模维持在1419亿美元，其中iShares管理着659亿美元，占比接近一半，其动向对行业整体数据具有决定性影响。当规模最大的产品单周流出超10亿美元时，整体趋势必然发生显著变化。这种资金外流趋势已持续三周，未来走势将取决于霍尔木兹海峡地区的地缘政治局势是趋于稳定还是进一步恶化，这将决定此次流出仅是短期波动，还是意味着机构投资者将长期减少对数字资产的配置。