5 月中旬，DeepSeek 通过腾讯会议系统组织了一场备受瞩目的线上投资者会议，这场持续四小时的交流被业界称为传奇。当时，参与投资的机构名单已基本确定，每家机构获派两名代表参会。会议中，创始人梁文峰率先发言，随后逐一回应投资者的提问。午方 AI 注意到，现场曾出现一位 CVC 投资者耗时十分钟进行冗长自我介绍并抛出三个复杂问题的场景，尽管气氛一度尴尬，梁文峰仍保持耐心，甚至在遗忘第三个问题时礼貌请求对方重复，这种谦逊与专注给首次与其见面的多数投资机构留下了深刻印象。

在会议的核心逻辑阐述中，梁文峰反复强调克制与通用人工智能（AGI）的愿景。他坦言团队并无名气，只是一群普通人，但坚信普通人能成就非凡之事。午方 AI 梳理发现，梁文峰提出的核心观点包括：团队稳定性远比金钱资源重要，这是当前面临的最大风险；若 AGI 能占据 GDP 的 20%，那么追求 5% 收益者将输给追求 1% 者，而后者又将输给追求 0.1% 收益者。他明确表示，DeepSeek 的目标是提升人类智能水平，其他一切均为实现这一终极目标的手段，这种少即是多、极度克制的理念贯穿了整场会议。

融资条款的演变过程同样充满博弈。据称正式融资活动始于今年 4 月，最初 DeepSeek 设定了极高的门槛：最低投资额 50 亿元，且要求纯人民币结构，禁止联合募资。这一严苛条件导致部分原本意向强烈的知名投资者因已出售部分股份给中东有限合伙投资者而退出，同时也让许多中国市场化基金因难以一次性调动 30 亿元资金而却步。经过多轮磋商，最低投资额最终下调至 15 亿元，融资方式也变得更加灵活。尽管有传言称投资方需未投资过其他大型模型项目，但梁文峰在会议上澄清，DeepSeek 愿意帮助同行，前提是不挖走团队成员。

在具体机构动向方面，Monolith Lisi Capital 早期便进入名单，其出资额从约定的 15 亿元最终增至 30 亿元，这一变化据称与 Guozhi Investment 调整出资额至 9.8 亿元以规避 10 亿元整数关口有关。正心谷资本的加入则令市场意外，尽管外界认为其此前未涉足大模型领域，但实际上其已投资 Kimi 项目，金额可能在 60 亿至 100 亿美元之间。午方 AI 了解到，正心谷资本此次投资不仅得益于创始人林立军及合作伙伴叶春燕的推动，也离不开新投资者的促成，且该机构是最早与 DeepSeek 建立沟通的风投之一。

然而，本次融资最引人注目的缺失者莫过于 Sequoia 中国和 Hillhouse。市场曾传言 Hillhouse 将投入 50 亿元，创始人张雷亦多次表示与梁文峰保持密切交流，但最终 Hillhouse 并未出现在投资名单上，张雷个人也未参与，理由涉及融资节奏与监管考量。Sequoia 中国则从一开始就因担忧海外有限合伙投资者带来的合规问题而被认为几乎不可能参与。一位资深律师指出，采用人民币结构融资的企业理论上无法隐藏投资情况，而 IDG 资本是少数确认参与的机构之一，这引发了关于这两家顶级机构是否错失最大遗憾的讨论。

从最终的投资者结构来看，虽然直接参与的机构仅 10 家，但背后的资金网络极为庞大。午方 AI 分析认为，若算上所有有限合伙投资者，实际参与 DeepSeek 融资的机构或个人数量高达 100 家。其中包括宁德系外部 CVC 普谦资本背后的厦门、鄂尔多斯国资及国家绿色发展基金；IDG 资本旗下具有保险背景的基金在 30 亿元总盘中占据重要比例；

此外，农夫山泉、七狼集团、Monolith 资本背后的浙江与上海国资、同仁堂、洋河酒业以及健缘药业等上市公司和实体均深度参与其中。

DeepSeek 此次融资最核心的条款并非估值，而是对团队稳定性的绝对保护。梁文峰向所有投资方，无论是大型企业还是风险投资机构，提出了明确要求：严禁挖角团队成员或鼓动其创业。这种对人才保护的执着，折射出 DeepSeek 对中国通用人工智能产业发展的深远考量。有投资者担忧此类基于共识的决策往往结局不佳，但对 DeepSeek 而言，其价值已超越单纯的投资回报，被视为一种精神层面的标杆。市场普遍预期，若 DeepSeek 未来上市，极可能成为中国 A 股市值最大的上市公司。

纵观整个融资过程，DeepSeek 的低调与雄心形成了鲜明对比。大多数知名投资者近期才与其建立联系，许多机构甚至未主动争取投资机会，最终通过协同效应、品牌认同或不懈努力才获得入场券。尽管交易细节敏感，多数投资者不愿多言，但有人表示将珍藏每一份文件作为纪念，并引用 DeepSeek V4 预览版中的十六字箴言：'勿为赞美所诱惑，勿惧诽谤，循道而行，正直自律'，这或许正是 DeepSeek 在喧嚣市场中坚守的底色。